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蓝鲸基金8月19日文：英雄不问出处，富贵当思原由。

在2011年之前，天弘基金只是一个小角色，日子过得并不轻松。“穷则思变”，就在那一年，该公司董事会在历经山重水复之后，决定放手一搏，于是砸下重金，高薪聘请原华夏基金总经理助理郭树强任职公司总经理，重组经理层。从此，一场脱胎换骨的剧变悄然发生，在短短两三年间，先换经理层，后换大股东，天弘基金演绎了乌鸡变凤凰的过程。

如今，作为国内第一大基金公司，天弘基金早已今非昔比。背靠控股股东蚂蚁金服旗下的支付宝平台，天弘基金的货币基金产品——余额宝，几乎无人不知。自2013年5月上线以来，余额宝的规模在不断上升。截至2016年6月30日，余额宝的规模高达8163亿元。

“如果银行不改变，我们改变银行”马云在2008年底的一场演讲中的宣言，已成现实，余额宝的成功则是对上述宣言的完美诠释。随着市场利率的不断下降，2015年10月，余额宝的7日年化收益率跌破3%，现在已至2.35%，但其规模依然在不断增长。余额宝取代银行活期储蓄账户的趋势仍在持续。

然而，继余额宝的成功之后，近年来，天弘基金在非货币基金领域如何才能获得投资者的认可，仍是该公司需要认真面对的一个课题。

从容易宝到智能投顾

余额宝是一个巨大的蓄水池，又是一个可以反复挖掘的金矿。余额宝用户若能在购买债券基金、股票基金等更高风险的产品时，优先考虑天弘基金旗下的产品，那么，对于天弘基金而言，其成功的程度将不啻于再造一个余额宝。届时，天弘基金也将不再是一个坐拥余额宝的基金公司，而将成为综合性资产管理公司中的独角兽。

在互联网金融产品方向余额宝手续费，2015年上半年，天弘基金推出容易宝，为系列化标准指数基金。2015年1月20日，公司闪电发行成立了沪深300、中证500共2只发起式指数基金。6月底至7月底，公司集中推出了17只发起式指数基金，从而把容易宝的成员扩大至19只。

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天弘基金推出容易宝，取名容易二字，旨在能让投资者容易地买到指数基金，但这只是为投资者进行权益类投资提供了便利清晰的工具池，投资者是赚是亏，则主要靠自主选择。

A股市场牛短熊长，波动巨大，要让容易宝的投资者赚钱，可比余额宝难得太多。通过去年的股灾，天弘基金发现，对于缺乏投资经验的小白用户来说，只提供理财工具还不足以满足他们的需求。客户在如何选择权益方向的工具，如何进行交易等方面存在很多困惑，推出工具池，还是与客户需求有一定的距离，其实这个距离就是顾问服务。

顾问服务不是简单的投资者教育，于用户而言，最有效的教育手段就是直接的购买体验。因此，天弘基金创新性地提出将投资顾问、产品、交易进行再组合再创造，把投资顾问的服务产品化，用户购买了这个产品，无论购买的是基金组合，还是轮动的策略，亦或是FOF，都相当于购买了这个产品背后的投资顾问服务，这样一个产品化的投资策略就是智能投顾。

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由于容易宝涵盖宽基指数、行业和主题等19只指数基金，目前已成为国内标的较全、费率较低的工具化投资选择，再加上天弘基金旗下的货币基金、债券基金，完全可为智能投顾服务提供非常便利和清晰的底层工具池。目前天弘基金已与蚂蚁聚宝、雪球等平台合作推出了策略组合投资。如何切实满足用户的权益投资需求，天弘基金还需要付出更大的努力。

绝对收益产品初具品牌

除以余额宝、容易宝为代表的互联网金融产品外，以追求绝对收益为目标的偏债类产品，是天弘基金的另一条发展主线。

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天弘安康养老（爱基,净值,资讯）成立于2012年11月28日，是国内首只养老理财基金，属于偏债混合型基金。截至2016年中，其成立以来的累计收益率为43.6%。其中，2014年、2015年的收益率分别为14.86%、18.89%。2016年上半年的收益率为2.42%。

该基金曾经发生的最大回撤为8.82%，对于中低风险的大多数投资者而言，其风险收益比处于可以接受的范围之内，值得投资者关注。

在中低风险产品方向，天弘还有二级债基如天弘永利、天弘债券发起式、天弘弘利等，一级债基如天弘丰利、天弘添利等，纯债基金如天弘稳利。另外，还有天弘同利、天弘瑞利等分级债基。

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主动型股票基金有待加强

天弘永定成长是天弘基金重点推荐的主动型股票基金。据银河基金数据，截至7月15日，该基金近三年累计净值增长率为104.78%。

天弘永定成长成立于2008年12月2日。据万得数据，该基金2014年、2015年的收益率分别为41.80%、31.43%，2016年上半年的收益率为11%。从绝对值看，这样的收益率不算低。特别是2016年上半年，在经历了1月份的大盘暴跌之后，依然能取得良好表现，实为不易。

不过，该基金的净值波动性不小，2015年以来的最大回撤超过40%。投资者持有该基金，需要承受过山车般的刺激。追高买入的人，会备受煎熬，即使是低位买入的人，也很容易在中途被甩出来。截至2016年中，天弘永定成长的规模为1.15亿份。

以追求相对收益率和业绩排名为目标，这可能是天弘永定成长净值波动性较大的主要原因。其同门兄弟天弘精选（爱基,净值,资讯）、天弘周期策略（爱基,净值,资讯）等余额宝手续费，也都存在类似问题。对于公募行业而言，这是普遍现象，40%的最大回撤在行业内并不算特别突出，因此无可厚非。

不过，在未来股市企稳，以及余额宝用户的风险偏好再度上升的情形下，作为规模第一大基金公司的天弘基金，如果希望用户能选择公司的主动型股票基金，则需有效解决此问题。

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